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綠城服務盈利增長不及預期 野村將其目標價由12.5港元下調13.6%至10.8港元

中華網財經1月24日訊:據1月21日消息,野村發布研究報告稱,維持綠城服務(02869)“買入”評級,相信原生增長及良好品牌關注度有助長期發展;將其目標價由12.5港元下調13.6%至10.8港元,因較低的管理資產規模預測等,預期于2021-23年取得溫和增長。

該行引述管理層指,公司2021年核心利潤同比升約20%,遜于指引的25%-30%增幅。該行分別下調2021/22年盈利預測8%/11%,2020-23年收入及核心盈利年復合增長率最新預測分別均為24%。對于2022年,管理層給予1.7-1.8億平方米,屬較高的合約在管面積(GFA)目標,收入約同比升33%至60億元人民幣,以及重申2020-25年收入取得5倍增長。但該行認為目標似乎過于樂觀,尤其是在公司執行較弱及社區增值服務收購停滯下,公司幾乎每年平均納入1.7億平方米GFA,遠高于2021年1.25億平方米水平。

據悉,這并不是野村第一次對綠城服務提出質疑。

早在2021年8月份,綠城服務公布中期報告后便遭到了各家券商的評判,下調相關業績預期,而野村彼時將目標價由16港元調低至12.5港元。

據綠城服務2021年中報顯示,綠城服務上半年實現收入55.96億元,增長27.2%??v向對比來看,5年5倍目標需增長近40%;橫向對比同行,摩根大通指出行業平均完成率達到55%。

上半年,綠城服務核心盈利升22%,因第三方合同招標減慢、增值服務擴張的不明確因素及毛利率有下行趨勢,野村下調其2021年及2022年預測盈利3%及10%,預期綠城服務2020年至2023年收入年復合增長31%及核心盈利增長30%。

另,中華網財經獲悉,1月20日,綠城服務召開投資者電話會議中管理層透露,公司2021財年核心利潤將同比增長約20%,未能達到2021財年盈利目標,低于中期報告管理層預期的25%-30%增長。

關鍵詞: 野村 綠城服務 下調目標價

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